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\r\n    一、上半年山东口岸棉花进口的主要特点

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\r\n    (一)月度进口量连续12个月同比减少，进口均价低位徘徊略有回升。2015年上半年山东口岸棉花进口持续低位震荡，5、6月份小幅回升，6月当月进口7.4万吨，同比减少35.8%，环比增加7.2%。同期，山东口岸棉花月度进口均价延续2014年以来的颓势。1月份进口均价9941.8元/吨，为64个月以来的最低值，之后波动回升，6月份当月进口价格升至1.1万元/吨，同比下跌12.7%，环比上涨4.6%(下图)。

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\r\n    (二)海关特殊监管方式进口占比逾六成。上半年，山东口岸以海关特殊监管方式进口棉花25.9万吨，减少38.7%，占同期山东口岸棉花进口总量(下同)的61.9%;以加工贸易方式进口8万吨，减少57.1%;以一般贸易方式进口7.9万吨，减少17.9%。

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\r\n    (三)民营企业和国有企业为进口主力。上半年，山东口岸民营企业进口棉花23.4万吨，减少44.1%;国有企业进口14.3万吨，减少26.5%;两者合计占进口总量的90.2%。此外，外商投资企业进口4.1万吨，减少55.3%。

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\r\n    (四)美国和印度为主要进口来源国，自巴西进口倍增。上半年，山东口岸自美国进口棉花17.3万吨，增加18.7%;自印度进口8.4万吨，减少 78.5%;两者合计占进口总量的61.4%。自乌兹别克斯坦进口6.3万吨，增加37.4%;自巴西进口2.8万吨，增加3.7倍。

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\r\n     二、上半年山东口岸棉花进口大幅减少的主要原因

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\r\n    (一)配额大幅减少及国内外价差不断缩窄是影响棉花进口量 减少的主要原因。2015年，我国共计发放89.4万吨的棉花进口配额且不再增发进口配额，受配额限制，企业进口外棉步伐放缓。上半年，山东口岸进口配额 内棉花40.3万吨，减少37.8%。与此同时，国内外棉价差继续缩窄，6月22-26日，国际棉花指数(M)按1%关税计算，折人民币进口成本1.2万 元/吨，低于国内市场1363元/吨;按滑准税计算，折人民币进口成本1.4万元/吨，高于国内市场516元/吨[1]。国内棉价整体下行，国际棉价小幅 反弹，外棉价格优势逐渐削弱。

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\r\n    (二)棉纱进 口增长强势，替代作用凸显，对棉花进口形成冲击。 2014年9月-2015年5月，我国累计进口棉纱170.79万吨，同比增加8.18%，以此增幅推算，2014/15年度我国棉纱的进口总量将达到 219.11万吨，而2013年9月至2014年8月我国进口棉纱仅为202.54万吨，相当于中国企业减少230万吨以上棉花消费(纺纱平均损耗按5% 计算)，约占中国本年度棉花消费量的35%以上[2]。6月下旬以来国内外棉纱的差价继续拉大，如C21、C32S印巴、越南纱同国产纱的报价相差普遍在 1000元/吨以上，进口棉纱在价格、单次供货量以及信用证结算等方面的优势持续扩大。上半年，山东口岸进口棉纱线10.7万吨，同比增加5.9%，受棉 纱进口替代影响，山东口岸棉花进口大幅减少。

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\r\n    三、当前棉花产业值得关注的问题及相关建议

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\r\n    (一)储备棉出 库增加市场供应，外棉现货进口将继续受压。2015年6月30日，国家发改委正式发文，将于7月上旬轮出部分储备棉，轮出数量暂按100万吨安排，9月份 新年度开始后停止销售[3]。当前市场缺乏优质棉，业内预计储备棉中外棉抛储将对棉纺织厂及贸易商产生较大吸引力，这对20多万吨的港口保税棉 (2014/15年度美棉、乌兹别克斯坦、西非棉、印度棉)将带来冲击。预计部分棉纺厂将及时采购国储棉美棉补充原料库存，在港的外棉滞销状态或持续 [4]。下半年，外棉进口数量或将持续下滑。

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\r\n    (二)棉花库存持续高企，下游需求疲软，棉价将 继续维持弱势。2014/2015年度我国棉花产量2617万吨，消费量2436万吨，期末库存增加2182万吨，库存消费比为89.6%，除中国外全球 库存消费比为56%[5]，库存消费比达到近四十年最高水平。近期100万吨的国储棉轮出量将进一步加大棉花市场供应，对后期棉价形成一定的打压。同时国 内棉花存在结构性问题，低等级低品质棉花供大于求较严重，国内市场棉花已呈过剩趋势。当前，下游纺织服装出口表现欠佳，纱布行情转淡，纺织行业原料库存维 持低量;大量进口棉纱对棉花的需求也产生一定压制作用。棉花供需矛盾日渐突出，国内棉价将继续维持弱势格局。

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